Вторник , 30 ноября 2021
Home / Аналитика / Справочник по ончейн-индикаторам биткойна

Справочник по ончейн-индикаторам биткойна

Биткойн представляет собой (посреди остального) большой шаг вперёд исходя из убеждений прозрачности денежных данных. Так как все транзакции на публике регистрируются в сети, криптоинвесторам доступен совсем новейший набор базовых характеристик. Мы разглядим некие из более показательных индикаторов и создадим выводы.

Анализ рынка при помощи ончейн-метрик является относительно зарождающейся областью, и индикаторы всё ещё разрабатываются и уточняются. Принципиально отметить, что фуррор в прошедшем не гарантирует фуррора в дальнейшем; хотя эти характеристики исторически были информативными, это не непременно значит, что так будет постоянно. Зелёные и красноватые зоны индикаторов на любом графике основаны на прошедших результатах, но не являются четкой наукой. Хотя они указывали на прошлые рыночные циклы, биткойн и криптовалюта в целом всё ещё находятся сначала собственного развития, и всё может стремительно поменяться. Эта статья не является вкладывательным советом: пожалуйста, проведите собственное исследование и разглядите эти характеристики как единое целое в общей картине.

Биткойн сделал новейший уровень прозрачности и проверяемости, ранее неведомый в денежных и экономических данных. Так как все транзакции регистрируются в общедоступном реестре, мы можем рассматривать активность относительно всеохватывающим образом. Создавая метрики и аналитику с внедрением данных конкретно из блокчейна Биткойна, мы можем получить новое представление о поведении инвесторов, которое нереально с классическими, не относящимися к криптовалюте, активами.

Существует огромное количество разных ончейн-метрик, которые можно употреблять для оценки циклов рынка биткойнов и сигнализации, когда стоимость приближается к локальным максимумам и минимумам. В данной нам статье мы разглядим 5 более исторически надёжных ончейн-индикаторов.

Для всякого индикатора мы объясняем метрики и расчёты, применяемые для его получения. Мы также предоставляем разъяснения когнитивных моделей, лежащих в базе всякого из этих индикаторов, и того, как интерпретировать движения индикатора. Любой показатель основан на прошлых исследовательских работах, ссылки на их в конце статьи.

Отношение рыночной цены к реализованной (MVRV)

Соотношение рыночной цены к реализованной (MVRV) исторически было одним из самых надёжных ончейн-индикаторов минимумов и максимумов рынка биткойнов. MVRV рассчитывается путём деления рыночной капитализации биткойна на его реализованную капитализацию.

В нашем варианте расчёта MVRV мы используем рыночную капитализацию в вольном воззвании заместо классической версии рыночной капитализации, которая базирована на общем ончейн-объёме. Чтоб осознать MVRV, принципиально для начала осознать три главных показателя: рыночная капитализация, совокупная стоимость находящихся в воззвании биткойнов и реализованная капитализация.

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация является более нередко применяемым показателем для оценки общей цены биткойнов и нередко употребляется для ранжирования биткойна по сопоставлению с иными криптоактивами. Понятие рыночной капитализации получено из сферы обычных денег, где она рассчитывается путём умножения полного количества размещённых акций на их текущую рыночную стоимость. В криптовалюте это соответствует умножению общего предложения актива на рыночную стоимость.

В дополнение к отражению общей оценки биткойна, рыночную капитализацию можно разглядывать как оценку текущих участников рынка, и она нередко очень колеблется ввысь и вниз по мере конфигурации цен и настроений инвесторов.

Совокупная стоимость находящихся в воззвании биткойнов

В 1990-х годах классические рынки начали обдумывать значимость определения “вольного воззвания” для учёта неликвидных акций определённых акций. Криптосфера сталкивается с аналогичной неувязкой, потому что биткойн быть может невозвратно потерян. Не считая того, некие единицы биткойна оставались бездействующими и практически вышли из воззвания в течение долгого времени, самым известным примером являются монеты Сатоши. Потому рыночная капитализация может очень исказить базисную ликвидность и капитализацию криптоактива, в одинаковой мере взвешивая единицы предложения, которые практически выведены из воззвания.

Из-за этих недочетов мы ввели понятия предложения в вольном воззвании, чтоб наиболее буквально представлять предложение криптоактивов, доступных на рынке. Совокупная стоимость находящихся в воззвании биткойнов исключает единицы предложения, которые доказуемо утеряны либо сожжены, в дополнение к токенам, хранящимся на кошельках, которые были неактивны не наименее 5 лет.

Рыночная капитализация в вольном воззвании употребляет предложение в вольном воззвании в качестве входных данных заместо общего предложения и рассчитывается путём умножения предложения в вольном воззвании на текущую рыночную стоимость.

Реализованная капитализация

Реализованная капитализация была введена в 2018 году и даёт наиболее длительную, медлительно меняющуюся оценку общей цены биткойна. Реализованная капитализация рассчитывается путём персональной оценки каждой единицы биткойна по стоимости, по которой она была совершена ончейн в крайний раз. Как следует она понижает стоимость монет, которые в крайний раз передвигались в периоды, когда стоимость была относительно низкой.

Реализованную капитализацию также можно разглядывать как грубое приближение к совокупной средней себестоимости биткойна, также время от времени именуемой его общей “сохранённой стоимостью». На теоретическом уровне, если б любая транзакция была сделкой, реализованная капитализация отражала бы общую стоимость биткойна, либо, иными словами, общую стоимость, лежащую в биткойне, выраженную в баксах США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке). По сути почти все биткойн-транзакции не являются сделками, потому реализованная капитализация не является прямым показателем общей сохранённой цены биткойна. Но это всё равно даёт увлекательное ориентировочное представление о настроениях длительных держателей.

Интерпретация MVRV

Исторически сложилось так, что высочайшее соотношение рыночной капитализации к реализованной капитализации сигнализировало о том, что стоимость биткойна была близка к локальному максимуму, в то время как низкое соотношение указывало на то, что стоимость близка к локальному минимуму. Пару раз, когда MVRV опускался ниже единицы, исторически были одними из наилучших времён для покупки биткойна. Повышение MVRV показывает на то, что текущее настроение стремительно растёт относительно сохранённой цены, в то время как уменьшение MVRV говорит о оборотном.

Коэффициент прибыльности потраченного выхода (Spent Output Profit Ratio, SOPR)

Коэффициент прибыльности потраченного выхода (SOPR) даёт ещё одно преимущество в циклах рынка биткойна. Представленный Ренато Сиракаши в 2019 году, SOPR может выступать в качестве посредника для оценки того, продают ли держатели с прибылью либо с убытком.

Неизрасходованные выходы транзакций (UTXO)

Хотя мы обычно думаем о любом биткойне как о отдельной единице, биткойны практически представлены ончейн в виде отдельных фрагментов, узнаваемых как неизрасходованные выходы транзакций (UTXO). UTXO различаются по размеру, и некие из их являются только крохотными толиками 1-го биткойна, в то время как остальные весьма значительны. Всякий раз, когда происходит транзакция биткойна, UTXO употребляются в качестве входных данных транзакции, а новейшие UTXO создаются в качестве выходных данных.

Представим, что у вас есть адресок, содержащий 10 биткойнов, и эти биткойны, быстрее всего, состоят из разных наиболее маленьких блоков. К примеру, вы могли получить 5 биткойнов в одной транзакции, 3,5 в иной транзакции и 1,5 в третьей транзакции. Хотя в вашем кошельке отображается 10 биткойнов, ончейн они представлены в виде трёх отдельных единиц.

Если б вы потом перевели 9 биткойнов другу, эти три части биткойна могли быть объединены в качестве входных данных для вашей транзакции. Результатом транзакции является 9 биткойнов, которые отправляются на адресок вашего друга. Это понятно как “неизрасходованные выходы транзакций” (UTXO), поэтому что ваш друг ещё не издержал их (он же перевёл их на иной адресок). Ещё один UTXO будет сотворен для оставшегося 1 биткойна и выслан назад отправителю. В то время как 10 биткойнов сначало были представлены ончейн в виде трёх UTXO по 5, 3,5 и 1,5, сейчас они представлены в виде 2-ух UTXO по 9 и 1.

Интерпретация SOPR

SOPR — это соотношение цены биткойна на момент расходования UTXO к его стоимости на момент их сотворения. Иными словами, это показатель цены реализации, делённой на уплаченную стоимость.

Всякий раз, когда происходит транзакция, мы можем сопоставить стоимость биткойна на момент сотворения UTXO в данной нам транзакции с ценой, по которой они были потрачены. Создание соотношения меж ними даёт обычный метод оценить, был ли биткойн в UTXO продан с прибылью либо убытком. К примеру, если стоимость биткойна на момент сотворения UTXO составляла $5 тыс., а стоимость за потраченное время — $10 тыс., соотношение для отдельного UTXO будет равно 2. Если б заместо этого стоимость составляла $10 тыс. на момент сотворения UTXO и $5 тыс. на момент его расходования, соотношение составило бы 0,5. В этом смысле коэффициент наиболее 1 показывает на то, что UTXO был продан для получения прибыли, в то время как коэффициент ниже 1 показывает на то, что он был продан с убытком.

SOPR быть может рассчитан для отдельных UTXO, также для группы. На приведённом выше графике показано совокупное соотношение SOPR всех потраченных UTXO, агрегированное на каждодневной базе. Метрика также сглаживается 7-дневной скользящей средней, так как SOPR имеет тенденцию быть относительно волатильным.

Но, как и в случае с MVRV, принципиально отметить, что SOPR является ориентировочным, а не четким показателем выгодных сделок. Не любая транзакция биткойна является сделкой, а это значит, что не любая транзакция представляет собой продажу с прибылью либо без прибыли.

На теоретическом уровне высочайший SOPR говорит о том, что относительно огромное количество биткойнов продаётся с прибылью. Исторически сложилось так, что высочайший SOPR сигнализировал о том, что стоимость биткойна добивается локального максимума и что грядёт понижение. И напротив, маленький SOPR на теоретическом уровне говорит о том, что держатели продают в убыток, что исторически указывало на не плохое время для покупки. Значение SOPR, равное 1, также в особенности принципиально для наблюдения, так как оно говорит о переломном моменте от реализации с прибылью к продаже с убытком.

Читайте также:  Биткойн не лицезрел 3-х положительных кварталов попорядку с 2017 года

Относительная нереализованная прибыль

Относительная нереализованная прибыль также употребляет UTXO для предоставления инфы о размере нереализованной прибыли всех держателей биткойнов по сопоставлению с общей стоимостью. Относительная нереализованная прибыль рассчитывается путём деления общей «валовой нереализованной прибыли» UTXO биткойна (в баксах США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке)) на рыночную капитализацию биткойна. Эта версия относительной нереализованной прибыли приспособлена к соотношению относительной нереализованной прибыли/убытка, которое обычно рассчитывается с внедрением рыночной капитализации и реализованной капитализации.

Валовой нереализованный UTXO

Валовая нереализованная прибыль биткойна — это общая сумма прибыли, которую можно было бы получить, если б любой держатель продал свои монеты по текущим рыночным ценам. К примеру, если б общее предложение биткойна составляло $18 млн, и любой биткойн в крайний раз был куплен за $1 тыс. (что никогда не произойдёт, но это обычный пример), а текущая рыночная стоимость биткойна составляла бы $10 тыс., текущая общая нереализованная прибыль составила бы $162 миллиардов ($180 миллиардов – $18 миллиардов).

По сути различные единицы предложения биткойнов покупаются по совсем различным ценам. Потому, чтоб получить прокси для общей нереализованной прибыли биткойна, мы используем метрику, именуемую “валовая нереализованная прибыль UTXO”. Аналогично SOPR, валовая нереализованная прибыль UTXO оценивает нереализованную прибыль биткойна на базе UTXO по базису UTXO.

Валовая нереализованная прибыль UTXO рассчитывается путём начальной оценки всякого UTXO по стоимости биткойна в денек сотворения UTXO. Таковым образом, если б UTXO был сотворен, когда стоимость биткойна составляла $5 тыс., этот отдельный UTXO был бы оценён в $5 тыс. Потом стоимость сотворения всякого UTXO вычитается из текущей рыночной цены, чтоб найти прибыль (либо убыток) всякого отдельного UTXO, если он был должен быть продан по текущим рыночным ценам. Все UTXO, которые приносят прибыль, суммируются, чтоб получить валовую нереализованную прибыль UTXO в биткойнах. В конце концов, деление валовой нереализованной прибыли UTXO на рыночную капитализацию даёт процент рыночной капитализации биткойна, который представляет потенциальную прибыль.

Естественно, обычно есть некие единицы биткоина, которые были куплены, когда цены были выше текущей цены, и потому представляют собой потенциальную утрату. Но валовая нереализованная прибыль исключает UTXO, которые удерживаются в убытке, и фокусируется лишь на возможной прибыли.

Интерпретация относительной нереализованной прибыли

Высочайшая относительная нереализованная прибыль исторически сигнализировала о том, что корректировка рынка и локальный ценовой максимум близки. Низкая относительная нереализованная прибыль говорит о том, что стоимость добивается минимума. Относительная нереализованная прибыль наименее 40% обычно показывает на не плохое время для покупки. Исторически сложилось так, что стоимость биткойна, похоже, достигнула минимумов цикла при относительном уровне нереализованной прибыли около 30%.

Это также можно разглядывать как собственного рода индекс ужаса и алчности. Высочайшая относительная нереализованная прибыль может соответствовать высочайшему уровню алчности, так как инвесторы рассчитывают на растущую прибыль, что может указывать на переоценённость. Низкая нереализованная прибыль может соответствовать ужасу, так как инвесторы всё больше погружаются под воду, что может указывать на недооценённость.

Отношение рыночной капитализации к термокапитализации

Отношение рыночной капитализации к термокапитализации — ещё один ончейн-индикатор, похожий с MVRV. Соотношение рыночной капитализации к термокапитализации рассчитывается путём деления рыночной капитализации биткойна на его доход от майнинга за всё время в баксах США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), также известен как “термокапитализация”.

Доходы майнеров

Всякий раз, когда майнер удачно добывает блок, он вознаграждается вновь выпущенным биткойном, обычно именуемым субсидией блока. Майнеры также получают комиссию за все транзакции, включённые в блок. В совокупы субсидии блока и комиссии за транзакции составляют доход майнеров. Совокупный доход майнеров биткойна за всё время нередко именуют “термокапитализацией”, и он рассчитывается просто путём учёта текущей суммы каждодневного дохода майнера, выраженной в баксах США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке).

Майнинг биткойнов исторически развивался так, как будто это сырьевая ветвь. Быть может относительно высочайшая маржа для тех, кто имеет оптимизированные, действенные операции, но она является высококонкурентной и быть может относительно низкой маржой (либо убыточной) для маленьких субъектов. У майнеров есть неизменные расходы, включая оборудование, электроэнергию и арендную плату. Чтоб покрыть расходы и остаться в бизнесе, майнерам нужно повсевременно продавать часть биткойна, которую они зарабатывают в качестве дохода.

Таковым образом, общий доход майнеров биткойна можно разглядывать как приближение к оптимистичной верхней границе общей суммы, которую майнеры издержали на обеспечение сохранности сети. Из-за этого термокапитализацию время от времени именуют “совокупными расходами на сохранность биткойна”. Термин “термокапитализация” происходит от идеи, что это ориентировочное количество энергии, затрачиваемой на майнинговые установки, нужные для защиты сети. Отношение рыночной капитализации к термокапитализации можно разглядывать как показатель текущей рыночной цены биткойна по сопоставлению с совокупной суммой, потраченной на обеспечение сохранности сети.

Интерпретация дела рыночной капитализации к термокапитализации

Высочайшая рыночная капитализация по сопоставлению с общими совокупными расходами на сохранность, обычно, является индикатором того, что биткойн относительно переоценён. Как и в случае с реализованной капитализацией, термокапитализация движется относительно медлительно и не мучается от таковой же волатильности, как рыночная капитализация. Исторически сложилось так, что высочайшее значение дела рыночной капитализации к термокапитализации сигнализировало о том, что биткойн находится на верхушке рыночного цикла. И напротив, низкое соотношение исторически сигнализировало о относительно неплохом времени для покупки.

HODL-волны

Спектры распределения биткойнов (BTC) по возрасту, также известные как HODL-волны, демонстрируют предложение BTC, сгруппированное по времени с момента его крайнего ончейн-перемещения. Выставленные Unchained Capital в 2018 году, HODL-волны дают макропредставление о том, как предложение BTC поменялось за эти годы. Движение предложения биткойна быть может применено в качестве индикатора рыночных циклов.

Активное предложение

Любая единица предложения биткойна быть может классифицирована по времени, когда она была активна в крайний раз. Мы считаем единицу поставки активной, если она была передана ончейн как часть транзакции. К примеру, некие биткойны были переведены с 1-го адреса на иной в течение крайних 7 дней (т.е. активны в течение крайних 7 дней), в то время как остальные UTXO биткойна бездействовали в кошельке наиболее 5 лет.

Развивая эту идею ещё на один шаг, поставки могут быть организованы в группы на базе их крайней ончейн-активности. К примеру, мы можем поглядеть на общую сумму биткойна, которая переместилась за крайние 1–7 дней, биткойн, который переместился за крайние 7–30 дней, биткойн, который переместился за крайние 30–90 дней, и так дальше.

Эти активные полосы предложения образуют базу HODL-волн. Разделив количество биткойнов в каждой активной полосе предложения на текущее предложение биткойнов, мы получим процент предложения, который поменялся за это количество дней. Выполнение этого для всего предложения биткойна даёт обзор тенденций в движении предложения на высочайшем уровне. Либо, иными словами, он указывает процент предложения биткойнов, который удерживался в течение различных периодов времени.

Интерпретация HODL-волн

Если читать снизу ввысь, красноватые полосы демонстрируют процент предложения, которое было интенсивно относительно не так давно, в спектре от наименее чем 1-го денька до 90–180 дней. Спектр ”1–7 дней“ — это процент от общего объёма предложения, которое удерживалось не наименее 1 денька, но наименее 7 дней, ”7–30 дней» — это процент предложения, которое удерживалось не наименее 7 дней, но наименее 30 дней, и так дальше.

Исторически сложилось так, что короткосрочное движение предложения достигало пика во время вершин рыночного цикла. К примеру, в декабре 2017 года наиболее 32% предложения BTC перебежало ончейн в течение прошлых 90 дней, когда стоимость биткойна приблизилась к $20 тыс. К августу 2018 года толика предложения, переводимого в течение 90 дней, снизилась приблизительно до 15%.

И напротив, чтение графика сверху вниз указывает предложение, которое не изменялось в течение относительно долгих периодов. Эти длительные спектры, обычно, расширяются по мере того, как цены добиваются минимумов цикла и сокращаются во время максимумов цикла, когда длительные держатели начинают продавать. Тёмно-зелёная полоса вверху представляет монеты, которые никогда не передвигались ончейн, не считая транзакции, в какой они были выпущены, что составляет около 12% от общего объёма предложения.

Во время бычьих ралли 2013 и 2017 годов процент короткосрочного предложения (удерживаемого в течение 180 дней либо наименее) достигнул приблизительно 50%, что совпало с максимумами рынка. Периоды, когда долгосрочное предложение достигало наиболее 60%, обычно, были неплохими периодически для покупки.

Доборная информация

Как отмечалось сначала статьи, ончейн-индикаторы повсевременно развиваются. Пожалуйста, проведите собственное исследование и постоянно рассматривайте ончейн-индикаторы в наиболее широком контексте рынков криптоактивов.

Для получения доборной инфы о прошлых исследовательских работах, которые привели к сиим показателям, см. статьи, перечисленные ниже:

– Отношение рыночной цены Биткойна к реализационной (MVRV)

– Представляем SOPR: прогнозирование ценовых минимумов и максимумов биткойна на базе данных о потраченных выходах

⎻ Анализ данных Биткойна: HODL-волны

 

БитНовости отрешаются от ответственности за любые вкладывательные советы, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают только личное представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, связаны с риском утраты инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете вкладывательные решения взвешенно, трепетно и на собственный ужас и риск.

 

ПОНРАВИЛАСЬ НОВОСТЬ: Справочник по ончейн-индикаторам биткойна — поделись ссылкой на НАШ веб-сайт

About Adminer

Check Also

Вырабатывая уверенность

Закройте глаза и представьте на минутку, что рынок нырнул еще ниже. Альткойны будут стекать длинноватыми …

Добавить комментарий