Вторник , 30 ноября 2021
Home / Аналитика / Продолжение роста – более возможный сценарий — Ончейн-пульс от 2 ноября 2021

Продолжение роста – более возможный сценарий — Ончейн-пульс от 2 ноября 2021

Биткойн консолидируется опосля недавнешнего обновления рекордного максимума и конструктивные конфигурации базовых характеристик как в деривативах, так и на спотовых рынках, указывают на то, что предстоящий рост является более возможным сценарием — считают аналитики Glassnode.

Опосля захватывающей недельки с обновлением рекордного ценового максимума для биткойна, в крайние деньки стоимость несколько откатилась и консолидируется.

Невзирая на некое ослабление рынка опосля установления новейших максимумов и недолговременное возвращение цены ниже $60 тыс., октябрь для биткойна ознаменовался 40% ростом, частично целевым одушевлением по поводу пуска ProShares Bitcoin Strategy ETF ($BITO). Это самый высочайший показатель прироста за один месяц с декабря 2020 года. Общий ценовой спектр октябрьской свечки (вкупе с фитилями) на ценовом графике составил $23 205, что в баксовом выражении больше, чем весь спектр движения цены биткойна с момента его сотворения по декабрь 2020 года.

Умеренные уровни расходования и фиксации прибыли

Когда достигаются новейшие максимумы, поведение держателей и то, как интенсивно инвесторы фиксируют прибыль, может отдать ценную информацию о состоянии и настроениях рынка. SOPR (коэффициент прибыльности потраченных выходов) выслеживает на каждодневной базе рентабельность потраченных биткойнов относительно их реализованной цены. Тут мы используем скорректированную версию индикатора, Adjusted SOPR (aSOPR), в какой игнорируются выходы с годами наименее 1 часа, чтоб отфильтровать шум дейтрейдинга и промежных транзакций.

Текущие уровни фиксации прибыли ончейн смотрятся очень равномерно, беря во внимание, что ценовой максимум был обновлен всего 10 дней вспять, и в большей мере напоминают начало ранешнего бычьего рынка. Похоже, что сегодняшние обладатели по большенному счету не хотят расставаться со своими «монетами» на этих уровнях и ожидают наиболее больших цен. Нахождение индикатора aSOPR в положительной зоне во время консолидации либо роста цены является конструктивным признаком, так как подразумевает, что рынок может абсорбировать давление продаж, сохранив принципиальные уровни ценовой поддержки.

Adjusted SOPR (SOPR) (обновляемый источник)

Огромное внимание принято уделять длительным держателям, да и динамика поведения игроков с высочайшим временным предпочтением (короткосрочных держателей) тоже может почти все поведать о состоянии рынка. Устойчивый уровень прибыли короткосрочных держателей (STH) со временем является надежным индикатором бычьих/медвежьих настроений на рынке, так как STH нередко представляют собой продавцов либо покупателей, оперирующих с высочайшим кредитным плечом.

На диаграмме ниже:

  • Значения больше 1 (зеленоватые зоны) указывают на то, что короткосрочные держатели начинают брать, когда стоимость приближается к их средней стоимости покупки (базовой стоимости), что проявляется в отскоках индикатора от темной пороговой полосы. Торговцы находят ликвидность, а новейшие обладатели задерживают монеты в безубытке либо в прибыли.
  • Значения ниже 1 (красноватые зоны) отражают периоды, когда короткосрочные обладатели в среднем задерживают монеты в убыток. Когда уровень 1 (темная линия) действует как сопротивление, это означает, что участникам из группы короткосрочных держателей в среднем не удается выйти в прибыль.

Отношение прибыли/убытков для короткосрочных держателей (обновляемый источник)

Очередной увлекательный ракурс для оценки прибыльности участников рынка по ончейн-показателям дает метрика незапятанной нереализованной прибыли/убытка (NUPL). На графике ниже индикатор отфильтрован так, чтоб включать лишь длительных держателей (LTH). Эта метрика отражает общий уровень прибыльности всех субъектов сети, удерживающих монеты не наименее 155 дней.

Зона значений индикатора меж 0,50 и 0,75 (значит 50–75% незапятанной прибыли для LTH) исторически была поворотной точкой для рынка. Когда NUPL для длительных держателей тестирует эту область и те твердо стоят на собственном, не продавая свои припасы, стоимость в следующие недельки и месяцы имеет тенденцию расти.

Таковая динамика разыгрывалась при «двойном пампе» 2013–2014, также в 2017 году. В 2019 году длительные держатели не проявили той же твердости и капитулировали. И в 2021 году LTH-NUPL вновь отыскивает поддержки выше данной нам главный зоны. В любом прошлом случае, когда LTH-NUPL выходил из данной нам зоны к наиболее высочайшим уровням, стоимость пробивала рекордные максимумы.

LTH-NUPL, скорректированный по юзерам (обновляемый источник)
Лонги с огромным левериджем списывают убытки

С пуском торгов ProShares Bitcoin Strategy ETF на той же недельке, что и новейшие ценовые максимумы биткойна, активность на фьючерсных рынках была интенсивной и оживленной. Хотя ETF существует на классическом рынке срочных договоров, всплеск активности наблюдался и в пожизненных свопах, где размер премий определяется ставкой финансирования.

Положительная ставка финансирования значит, что общее кредитное плечо распределяется в большей мере в сторону лонгов (сторона покупки, ставки на рост цены), и эти трейдеры платят премию шортам (сторона реализации, ставки на понижение цены) за преимущество задерживать свои позиции открытыми. Расхождения меж ставкой финансирования и движением цены могут говорить о завышенных рисках для трейдеров, принимающих другую сторону, в особенности при больших уровнях открытого энтузиазма.

  • Если ставка финансирования положительная и стоимость продолжает расти, то премия находится в согласовании с настроениями рынка и, на самом деле, представляет собой просто издержки присутствия на рынке.
  • Если ставка финансирования положительная, а стоимость находится в боковом тренде либо понижается, то лонги с огромным левериджем, удерживаемые против движения рынка, оказываются в особенности уязвимыми для ликвидаций.

На графике ниже красноватыми стрелками отмечены эпизоды понижения цены, последующие конкретно за ростом ставки финансирования по пожизненным фьючерсам (голубые стрелки), и следующие эпизоды «делевериджа» (оранжевые стрелки), происходящего при закрытии убыточных позиций с кредитным плечом. В истинное время ставки финансирования понижаются вкупе с ценой. Это гласит о том, что маржинальные трейдеры в целом придерживаются наиболее аккуратного подхода, что является признаком наиболее здорового и равновесного состояния рынка.

Читайте также:  Для возобновления бычьего цикла, биткойну необходимо преодолеть барьер $34 тыщ

Ставка финансирования по пожизненным фьючерсам (все биржи) (обновляемый источник)

Большие ликвидации лонгов, обычно, следуют за моментами высочайшего положительного финансирования в сочетании с боковым трендом либо понижением цены. В свою очередь, возможность каскадных ликвидаций шортов возрастает в периоды отрицательных ставок финансирования (указывающих на доминирование маленьких позиций) в сочетании с возрастающей ценой.

На диаграмме ниже перенесены красноватые стрелки из предшествующего графика и выделены волны ликвидаций, последующие за периодами расхождения меж ставкой финансирования пожизненных фьючерсов и движением цены. Необходимо отметить ликвидации на $3,5 млн за час, произошедшие опосля обновления рекордных максимумов 21–22 октября. Некое количество трейдеров поторопились открыть большие лонги немедля по выходу курса BTC на новейшие местности определения цены и были стремительно наказаны рынком.

В согласовании с нашим наблюдением касаемо ставки финансирования, в крайние некоторое количество дней ликвидации замедлились, что гласит о том, что маржинальные трейдеры на нынешний денек внимательнее относятся к своим позициям и уровню риска.

Ликвидации лонгов по фьючерсам (общий размер, все биржи) (обновляемый источник)

Крайний на сей день график на тему фьючерсов — это процент в общей сумме открытых позиций фьючерсов с маржированием в криптовалютах, снижающийся с весны 2021 года. Обеспечение по фьючерсным договорам может предоставляться 2-мя методами: в криптовалютах либо наличными валютными средствами.

  • Фьючерсы с маржированием наличными предполагают обеспечение в виде валютных средств либо их эквивалентов, таковых как стейблкойны, привязанные к баксу США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке). Таковой залог обычно имеет наиболее размеренную стоимость в сопоставлении с криптоактивами.
  • Фьючерсы с маржированием криптоактивами предполагают обеспечение в виде криптоактивов, таковых как биткойн. В этом случае риск и предоставляемое обеспечение трейдера основываются на одном и том же активе, а означает, на той же волатильности (напр., BTC). Если и позиция, и хедж, теряют ценность, у трейдера остается значительно меньше способностей для маневра до начала ликвидаций, что наращивает риск, но множит и потенциальную прибыль.

С пиковых значений ажиотажа вешнего бычьего ралли, толика в общем открытом интересе фьючерсов, маржируемых криптоактивами, понижалась, упав с ~66–69% до нынешних 46%. Это значит, что наиболее половины (54%) фьючерсных договоров на нынешний денек имеют обеспечение в наличных валютных средствах либо их эквивалентах, что ослабляет потенциальные эффекты компаундированной волатильности.

Процент фьючерсов, маржируемых криптоактивами, в общей сумме открытых позиций по фьючерсам на BTC (все биржи) (обновляемый источник)
Оптимистичная динамика предложения биткойна и активности сети

Коэффициент RVT, сначало представленный Checkmate, ведущим аналитиком Glassnode, отражает соотношение баксовой цены ончейн-трансфера сети и ее относительной оценки. RVT рассчитывается как рыночная капитализация сети, деленная на дневной размер ончейн-трансфера в баксовом эквиваленте. Это устойчивый и надежный осциллятор для определения бычьих и медвежьих рыночных циклов.

  • Низкие значения RVT означают, что баксовый размер ончейн-трансфера и, как следует, уровень использования сети вырастают относительно ее реализованной капитализации (совокупной базовой цены всех монет в сети). Это можно интерпретировать как бычий фактор.
  • Наиболее высочайшие значения RVT означают, что размер ончейн-трансфера понижается относительно реализованной капитализации сети, сигнализируя о том, что оценка сети опережает нужный спрос на нее. Это, обычно, можно интерпретировать как медвежий фактор.

В истинное время коэффициент RVT торгуется у собственных исторических минимумов. Это гласит о том, что баксовый размер ончейн-трансфера в сети Биткойна по сопоставлению со стоимостью капитала, расположенного в ней, сейчас достаточно высок, что является положительным фактором в макроперспективе.

Коэффициент RVT (обновляемый источник)

Динамика предложения часто является опережающим индикатором конфигураций в настроениях ходлеров. По мере роста цены к новеньким максимумам, приходят в движение «старенькые монеты» в поиске ликвидности для фиксации прибыли. Коэффициент возраста потраченного размера (Spent Volume Age Bands, либо SVAB) отфильтрованный для монет старше 1-го месяца (график ниже), не так давно вышел на «бычью» местность (>6% дневного размера) — опосля сентября, отмеченного наименьшим уровнем активности (<2% дневного размера) для данной нам когорты в недавнешней истории.

Коэффициент возраста потраченного размера (SVAB) (обновляемый источник)

За доказательством роста дневного расхода монет старше 1 месяца обратимся к показателю среднего срока жизни потраченного выхода (Average Spent Output Lifespan, либо ASOL). Аналогично упомянутому лишь что «бычьему» всплеску в индикаторе SVAB, в ASOL тоже наблюдается подъем выше 40-дневного среднего значения, что обычно предваряет период высочайшей ценовой волатильности в любом направлении.

Скорректированный по юзерам ASOL (7д EMA) (обновляемый источник)

Повышение активности старенькых монет в сочетании с умеренным уровнем фиксации прибыли, рассмотренным выше, дает оптимистичную картину в базовых ончейн-показателях биткойна. Если ончейн-продажи биткойна останутся на сравнимо низком уровне, то рынок скоро может возвратиться к определению цены на не исследованных еще, наиболее больших уровнях.

 

БитНовости отрешаются от ответственности за любые вкладывательные советы, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают только личное представления создателя и респондентов. Любые деяния, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, связаны с риском утраты инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете вкладывательные решения взвешенно, трепетно и на собственный ужас и риск.

ПОНРАВИЛАСЬ НОВОСТЬ: Продолжение роста – более возможный сценарий — Ончейн-пульс от 2 ноября 2021 — поделись ссылкой на НАШ веб-сайт

About Adminer

Check Also

Вырабатывая уверенность

Закройте глаза и представьте на минутку, что рынок нырнул еще ниже. Альткойны будут стекать длинноватыми …

Добавить комментарий