Четверг , 4 июня 2020
Новость дня
Home / Аналитика / Новенькая S2FX-модель для оценки биткойна

Новенькая S2FX-модель для оценки биткойна

В данной статье аналитик PlanB добавочно подтверждает базу текущей S2F-модели, удалив из нее фактор времени и добавив к расчету остальные активы (серебро и золото). Он именовал эту новейшую разновидность модели «S2F cross-asset» (S2FX). S2FX-модель дозволяет создавать оценку разных активов, как серебро, золото и биткойн, при помощи одной формулы.

«Основное в науке не столько получение новейших фактов, сколько открытие новейших методов их осмысления», – Уильям Лоуренс Брэгг.

Модель Stock-to-Flow (S2F) для Биткойна в первый раз размещена в марте 2019 г. Уникальная S2F-модель представляет собой формулу, основанную на месячных данных о отношении количества новейших выпускаемых цифровых монет к уже имеющимся (коэффициент Stock-to-Flow) и стоимости одной монеты. Так как точки данных индексируются в хронологическом порядке, это является моделью временных рядов. Модель S2F заинтриговала почти всех и активизировала количественных аналитиков по всему миру. Почти все проверили и подтвердили отсутствие неверной связи меж смоделированной в рамках S2F и фактической ценой BTC [1, 2 (англ.), 3 (англ., PDF), 4 (англ.)].

Текущая S2F-модель

Если вы не знакомы с моделью S2F, я настоятельно рекомендую прочесть необычную статью, поэтому что в ней объясняются главные предпосылки для сотворения модели и терминология.

В данной статье я добавочно подтверждаю базу текущей S2F-модели, удалив из нее фактор времени и добавив к расчету остальные активы (серебро и золото). Я именовал эту новейшую разновидность модели «S2F cross-asset» (S2FX). S2FX-модель дозволяет создавать оценку разных активов, как серебро, золото и биткойн, при помощи одной формулы.

Начну я с описания концепции фазовых переходов как новейшего подхода к восприятию BTC и S2F. Это разъясняет, почему так принципиальна новенькая S2FX-модель.

Дальше я перейду к описанию S2FX-модели, того, как она работает и как надо трактовать ее результаты.

Фазовые переходы

Фазовые переходы – это принципиальная теория для осознания модели S2FX. В процессе фазовых переходов характеристики вещей вполне меняются. Нередко такие переходы бывают прерывающимися. Вот три примера фазовых переходов:

  • Вода
  • Бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке)
  • BTC
  • Вода

    Традиционным примером фазовых переходов служит вода. Вода существует в 4 разных фазах (состояниях): жесткая, водянистая, газообразная, ионизированная. Все это вода, но в каждой фазе вода владеет совсем различными качествами.

    Разные материалы изменяют состояние при различных температурах: жесткое —> жидкое —> газообразное —> ионизированное.
    Бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке)

    Фазовые переходы происходят и в сфере денег. К примеру, бакс США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) перетерпел фазовый переход от золотой монеты (1 $ = 371,25 гран незапятнанного серебра = 24 грана золота), через бумажную банкноту, обеспеченную золотом («в золотых монетах, которые подлежат выплате по просьбе предъявителю данной банкноты»), к картонной банкноте, не обеспеченной ничем («Данная банкнота является легитимным платежным средством для расчетов по всем долговым обязанностям, личным и муниципальным»). Заглавие остается постоянным, но в каждую из этих фаз бакс имеет совсем другое значение.

    BTC

    Это правильно и для BTC. Ник Картер и Hasu в собственном исследовании 2018 года проявили, как изменялись со временем нарративы и представления о BTC.

    Как изменялись со временем главные представления о Биткойне

    На графике эти нарративы о Биткойне смотрятся плавными и непрерывными. Но если скомбинировать эти данные с финансовыми вехами (а позже с S2F и данными о стоимости), то они будут больше припоминать раздельные фазы с намного наиболее резкими переходами меж ними:

  • “Доказательство работоспособности концепции” —> опосля публикации уайтпейпер Биткойна
  • “Платежи” —> опосля паритета в стоимости с USD (1 ₿ = 1 $)
  • “Цифровое золото” —> опосля первого халвинга и приближения к паритету в стоимости с золотом (1 ₿ = 1 унция золота)
  • “Денежный актив” —> опосля второго халвинга (транзакции на наиболее чем 1 миллиардов $ в день, легализация в Стране восходящего солнца и Австралии, открытие фьючерсных рынков на CME и Bakkt)
  • Теория фазовых переходов, показанная тут на примере воды, южноамериканского бакса и биткойна, дает новейший взор на BTC и его S2F-модель. Принципиально оценивать ситуацию не только лишь в определениях непрерывных временных рядов, да и исходя из убеждений раздельных фаз с выраженными переходами меж ними. При разработке модели S2FX, я разглядывал BTC в каждой фазе как новейший актив совсем другими качествами. Логичным последующим шагом представляется определение и численная оценка фазовых переходов биткойна.

    S2F cross-asset (S2FX) модель для биткойна

    На графике ниже показаны месячные точки данных для BTC в S2F-модели и его фактической цены, применяемые в начальной модели S2F. Зрительно они достаточно очевидным образом делятся на четыре кластера.

    Кластеры биткойна?

    И вправду, эти четыре кластера могут указывать на фазовые переходы.

    Количественную оценку этих кластеров можно провести методом минимизации расстояния меж месячными данными BTC и кластерами. Я употреблял для количественной оценки 4 кластеров генетический метод (минимизирующий абсолютное расстояние). Внедрение остальных алгоритмов кластеризации (к примеру, способ k-ближайших соседей) может стать предметом будущих исследовательских работ.

    Читайте также:  Lightning Network: наиболее 60 000 однобоких закрытий каналов

    Кластеры биткойна!

    Любой из 4 идентифицированных кластеров имеет весьма разную комбинацию симулированной в рамках S2F и рыночной цены, что, по-видимому, согласуется с халвингами и конфигурацией преобладающего восприятия BTC.

  • BTC «Доказательство концепции» (S2F 1,3 и капитализация 1 млн $)
  • BTC «Платежи» (S2F 3,3 и капитализация 58 млн $)
  • BTC “Цифровое золото” (S2F 10,2 и капитализация 5,6 миллиардов $)
  • BTC «Денежный актив» (S2F 25,1 и капитализация 114 миллиардов $)
  • Как и в случае с водой либо баксом, во всех 4 кластерах BTC представляет собой четыре различных актива, любой со своим главным нарративом и чертами. BTC в фазе доказательства концепции, с S2F 1,3 и рыночной капитализацией всего 1 млн $ – это совсем иной актив, нежели BTC в фазе денежного актива с S2F 25 и капитализацией 114 миллиардов $.

    Сейчас, с учетом перспективы фазового перехода BTC меж кластерами как различных активов, я могу добавить в эту модель остальные активы, такие как золото и серебро. Для серебра и золота я употреблял данные о доступном объеме предложения и его приросте из недавнешнего анализа (англ.) Яна Нивенхойса и цены на конец декабря 2019 года из TradingView.

  • Серебро S2F 33,3 и капитализация 561 миллиардов $
  • Золото S2F 58,3 и капитализация 10 088 миллиардов $
  • На графике выше показаны четыре расчетных кластера для биткойна (плюс начальные месячные данные для контекста), серебра и золота. Они образуют безупречную прямую линию.

    Для сотворения S2FX-модели я употреблял регрессионный анализ. Направьте внимание, что большая разница с начальной S2F-моделью состоит в том, что тут я употреблял данные о S2F и рыночной цены серебра и золота. Модель S2FX показывает значительную зависимость меж S2F и рыночной стоимостью этих 6 активов (низкая значимость F, низкие p-значения), с фактически безупречным соответствием (99,7% R2).

    Формулу S2FX-модели можно употреблять для оценки капитализации последующей фазы/кластера BTC (S2F для BTC составит 56 в 2020-2024 годах):

    Капитализация = exp(12,7598) * 56 ^ 4,1167 = 5,5 трлн $.

    Это просто переводится в стоимость BTC (из расчета 19 млн выпущенных BTC для 2020–2024 гг.) = 288 тыс. $.

    Ценовой прогноз в S2FX оказался существенно выше 55 тыс. $, приобретенных в начальном исследовании. Пожалуйста, имейте в виду, что представленная тут модель S2FX – это лишь 1-ый шаг, который еще не был реплицирован и проанализирован иными участниками общества.

    Примечание 1: Невзирая на то что 6 наблюдений – это весьма не достаточно, тем не наименее я оцениваю результаты модели S2FX как релевантные. В пользу этого молвят высочайшая значимость F, низкие p-значения и высочайший R2, также популярная и доказанно неложная связь меж S2F и ценой BTC и коинтеграция в анализе временных рядов. Предметом последующих исследовательских работ быть может добавление в анализ новейших активов, но большая часть активов имеют низкие значения S2F (≤1), и потому не представляют энтузиазма. Напротив, алмазы имеют высочайшее значение S2F, но при всем этом весьма сложны в оценке (необработанные/обработанные, карат, разные цвета и степени яркости и т. д.).

    Примечание 2: модель S2FX допускает интерполяцию, а не экстраполяцию, как начальная S2F-модель. Прогноз начальной S2F-модели выходит за рамки спектра данных, применяемого при разработке модели. Прогноз новейшей S2FX-модели попадает в спектр данных, применяемый для получения формулы.

    Примеры интерполяции (слева) и экстраполяции (справа). Голубым цветом обозначены точки данных, темная линия – это модель, красноватая точка – прогноз.
    Заключение

    В данной статье я добавочно подтверждаю базу текущей S2F-модели, удалив из нее фактор времени и добавив к расчету остальные активы (серебро и золото). Я именовал эту новейшую разновидность модели «S2F cross-asset» (S2FX). S2FX-модель дозволяет создавать оценку разных активов, как серебро, золото и биткойн, при помощи одной формулы.

    Сначала статьи я коротко растолковал теорию фазовых переходов. Фазовые переходы представляют собой новейший подход к восприятию BTC и S2F. Это привело меня к мысли о разработке модели S2FX.

    Формула S2FX-модели находится в фактически безупречном согласовании с настоящими данными (99,7% R2).

    Модель S2FX дает предсказуемую капитализацию для последующей фазы/кластера BTC (S2F для BTC составит 56 в 2020–2024 годах) в размере 5,5 трлн $. Это просто переводится в стоимость BTC (из расчета 19 млн выпущенных BTC для 2020–2024 гг.) = 288 тыс. $.

    Добавочно подтверждая уже известные из начального исследования модели S2F факты, S2FX-модель дает новое видение перехода BTC в последующую, пятую фазу.

     

     

    Источник

    About Adminer

    Check Also

    S2FX – расчеты для 5-й фазы

    Лаконичный обзор новейшей модели и интервалов прогнозирования, которые могут появиться снутри нее. В этом посте …

    Добавить комментарий